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Rebaza, Alcázar & De Las Casas asesora a Administradora Jockey Plaza en una compleja renegociación con sus bonistas (US$150MM) en el contexto de la pandemia del COVID-19

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Rebaza, Alcázar & De Las Casas en Lima asesoró a Administradora Jockey Plaza Shopping Center  en una importante y compleja renegociación con los bonistas de su Primer Programa de Bonos Corporativos, el cual asciende a US$ 150’000,000.00, como consecuencia de una baja en la clasificación de riesgos de sus bonos.

Desde una perpectiva legal, la negociación con los Bonistas (entre los que se cuentan Administradoras de Fondos de Pensiones y Compañías de Seguros) y el Banco de Crédito, en calidad de Representante de los Obligacionistas, implicó una  detallada y compleja revisión de los términos de los documentos legales del Programa (en especial el Contrato Marco de Emisión) para establecer si se había configurado un evento de incumplimiento, debido a la baja en la clasificación de riesgos de los Bonos, a consecuencia de la suspensión temporal de las actividades comerciales del Jockey Plaza, como parte del acatamiento de  las medidas de aislamiento social obligatorio dictadas por el gobierno peruano.

En paralelo, desde el aspecto regulatorio, se cumplieron con las nuevas disposiciones sobre la realización de las asambleas de bonistas no presenciales emitidas por la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV). Dichas disposiciones señalan los requisitos, incluyendo plazos, forma de comunicación y documentos a ser enviados a la SMV por Jockey Plaza y/o el Representante de los Obligacionistas, desde que se convoca a Asamblea hasta que se lleva a cabo finalmente, lo que implica un alto conocimiento de las regulaciones aplicables.

Asimismo, desde una perspectiva de mercado, esta transacción tiene un importante  impacto en el sector retail, toda vez que marca el apoyo y compromiso de los principales actores del mercado de valores con este sector que empieza a retomar sus actividades, bajo las nuevas reglas de convivencia emitidas para enfrentar al COVID-19.

La negociación cerró el lunes 13 de julio con una Asamblea General de Bonistas en la que se discutieron diversos aspectos relacionados a los términos de los Bonos y como parte de los acuerdos Jockey Plaza se comprometió entre otros a convocar a Asambleas Trimestrales para exponer sobre el avance de los negocios hasta recuperar la clasificación de riesgos pre COVID 19.

Administradora Jockey Plaza Shopping Center S.A. es una empresa inmobiliaria enfocada en el desarrollo, administración y explotación de centros comerciales. Asimismo, opera el Centro Comercial Jockey Plaza, el más grande e importante centro comercial en el mercado peruano.

Asesores legales de Administradora Jockey Plaza Shopping Center S.A.

In house:

Gerente Legal Juan Manuel Echevarría

Rebaza, Alcázar & De Las Casas (Lima):

Socio Rafael Alcázar, Asociado Pedro Díaz, Asociada Valeria Sánchez.

Asesores legales del Banco de Crédito del Perú

In house:

Juana Cossío

BBGS Abogados

Socios Carlos Saco – Vertiz y Gerardo Guzman

 

Rebaza, Alcázar & De Las Casas advises Administradora Jockey Plaza on a complex re-negotiation with its bondholders (US$150MM) in the context of COVID-19 pandemic

Rebaza, Alcázar & De Las Casas in Lima advised Administradora Jockey Plaza Shopping Center on a complex and important re-negotiation with  bondholders of its First Corporate Bonds Program, up to US$ 150’000,000.00, as a consequence of a downgrading in the risk classification of its bonds.

From a legal perspective, the negotiation with Bondholders (among which are Pension Fund Administrators and Insurance Companies) and Banco de Crédito del Perú, as Trustee, implied a detailed and complex review of the terms of the Program’s legal documents (in particular the Indenture) to establish whether an event of default had configured, due to the downgrading of the Bonds’ risk rating as a result of the temporary suspension of Jockey Plaza’s commercial activities, as part of the compliance with the mandatory social isolation measures established by the Peruvian government.

Simultaneously, from a regulatory aspect, all new applicable provisions on the holding of non-face-to-face Assembly of Bondholders issued by the Peruvian Superintendence of Securities Market (Superintendencia de Mercado de Valores) were complied with. Such provisions indicate the requirements, including deadlines, form of communication and documents to be sent to SMV by Jockey Plaza and/or the Trustee, from the moment the Assembly is called until it is finally held, which implies a high knowledge of the regulations.

Moreover, from a market perspective, this transaction has an important impact on the Peruvian retail sector, since it marks the support and commitment of the main players in the stock market with this sector, which is beginning to resume its activities, under the new rules of coexistence issued to confront the COVID-19.

The negotiation closed on Monday, July 13, with a General Assembly of Bondholders where various aspects related to the terms of the Bonds were discussed. As part of the agreements taken, among others, Jockey Plaza committed to call quarterly General Assembly of Bondholders to discuss the progress of its business, until the pre COVID risk classification is recovered.

Administradora Jockey Plaza Shopping Center S.A. is a real estate company focused on the development, management and operation of shopping centers. Additionally, it operates the Jockey Plaza Shopping Center, the largest and most important shopping center in the Peruvian market.

Counsels to Administradora Jockey Plaza Shopping Center S.A.

In house:

Legal Manager Juan Manuel Echevarría

Rebaza, Alcázar & De Las Casas (Lima):

Partner Rafael Alcázar, Senior Associate Pedro Díaz, Associate Valeria Sánchez.

Counsels to Banco de Crédito del Perú

In house:

Juana Cossío

BBGS Abogados

Socios Carlos Saco – Vertiz y Gerardo Guzman